第六十三章 上市之路
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ns区，一栋写字楼。
办公室里，弥漫着难以言语的烦躁气氛，有的员工敲了一会儿代码后，会突然发出一阵嘿嘿嘿的傻笑。
上市在即的消息，像是旋风一样迅速的传遍了办公室，就算是管理层再三的压制，但是信息还是不胫而走，很多持股的员工们都压抑不住内心的兴奋，盘算着自己手中的股份可以为自己带来多少收益。
而没有股份的新人，也挖空了心思开始寻思，如何在上市的这段时间里得到公司的股份？
但是与基层的盲目乐观和对上市的前景期待不同，办公室里则呈现着另一种不同的景象。
香烟弥散的云雾飘荡在整个办公室，张志东扇了扇眼前的呛人的烟味，起身打开半扇窗户。
然后回头看着一排的人有些愁眉不展，安静的会议室里有些诡异。
众人的目光游移，但无时无刻的余光都在关注着桌前的那个人。
等着他最后的决议！
桌前的pony仿佛对这些目光视若不见，心中的情感难以表达，还好他是个的内敛的人，面部表情一点不变，但是抖动的小腿却出卖了他。
对于上市的感怀，对于未来的迷茫，对于公司无穷的压力，对于暴富的喜悦，对于这一切的一切，都埋葬在他金丝眼镜后儒雅外表的深邃眼眶里。
他会怎么办？
张志东的坐回了自己的位置，心中不经回想着这个几个月的经历。
腾讯的商务通讯软件，qqtm的推出远远达不到预期，这对于一家即将上市的企业，对于领导人的内心打击可以想象，而作为领导人的pony表面上波澜不惊，但是他下班回家的时间却默默的延迟了。
多年的老友，张志东可以感受到他内心的焦躁和压抑。
但是他挺住了，六月上线的腾讯休闲游戏给公司带来巨大的惊喜，公司的用户与休闲游戏结合创造了巨大的利益，q币在休闲游戏的推出后再度畅销。
这场胜利不由让众人悬着的心，再度放下。
而即时通讯业务在六月突破两亿大关后，稳步向前，现在半年里已经又增长了两千多万，即将达到两点五亿！
增长速度放缓，张志东却一点都不担心，因为在他看来，这不过是国内通讯市场已经开始饱和了，腾讯的用户人数已经达到了国内上网人数的峰值。
不是腾讯新增用户增长变缓，而是国内上网人数增长变缓。
他却不知道，原时空，腾讯的用户在上市前不久，也就是明年的四月就将达到三亿的用户。
而此时却出现了一个拦路虎，拦截了相当数量的腾讯用户。
那就是默默发展的脸谱网。
但是就算是知道，张志东此时估计也不敢多做动作，毕竟十二月上线的腾讯tm的表现太差了。
平时的腾讯输得起，毕竟用户数量太多，抗风险性很大，但是现在上市在即，要是在上市的关头与对手争斗的太惨烈，导致股民们看空，那就糗大了。
上市，还是上市！
从去年开始，公司就出现了这个声音，大家虽然不说，但是都在默契的为上市准备着。
但是原定的纽交所上市，却中途夭折，给公司的创始人们当头棒喝。
因为腾讯的业务不明朗，导致发行商对于承销股票并不积极。
着其中的主要缘故，还是纽交所上市的中国企业，大都是以能源、电信、保险等国字头的大企业为主，包括中石油、中石化、中海油、中国电信、华能国际、中国联通、中国人寿、上海石化等等的一系列大型垄断型国企。
截止到2003年12月底，张志东都没有看到一家的中国互联网股成功在纽交所上市，那么纽约华尔街能够接受一个来自中国的民营互联网企业吗？
腾讯就是那个例外吗？
这是压在所有创始人心头的一个大大的问号。
除此之外，纽交所对外国公司的上市标准极为严苛，腾讯其实已经让券商摸底过一次，事实是腾讯的标准还不达标！
其中，就包括股票发行规模，需要至少5000个美国持有者，至少发行250万的普通股，市值至少一个亿美元。
除此之外，还有相当严格的财务标准，三个条件任选一个才能达标。
其一，连续三年的税前利润，必须达到一个亿，美元！最近两年的利润，分别不低于2500美元。
而此时的腾讯在2003年的全年收入，经过会计事务所的统计，张志东知道至少在七个亿以上，利润在三个亿左右，折合美元是三千六百万美元。
但是2002年的全年收入已经公布，张志东知道具体是在2.63亿，利润有1.4亿，把这个数字反反复复的写在自己面前的白纸上。而后，用还在八点几的美元汇率去除这个数字，怎么也没有超过2500万美元。
张志东不由的失望的叹了一口气。
其二，资产标准，在全球必须拥有至少5亿美元的资产，在过去的十二个月里至少营收1亿美元，最近三年的流动资金至少一亿美元。
其三，净资产标准，全球净资产至少七亿五千万，最近的财务年度收入至少七亿五千万美元。
同样的，腾讯的资产净值在4.9亿元，远远的未达到资产标准和净资产标准。
所以纽交所的敲钟之旅，还没开始，就已经结束了。
但是，如果肯再等上一两年，腾讯还是有希望纽交所上市的。
刘志平转开盯着pony的目光，看了看张志东，感觉从背后的窗外吹来的风有点凉，就碾灭了手中的香烟。
去美利坚，还是去香江？
选择美利坚上市是非常有利的，因为美股在年中的时候，已经开始渐渐复苏，纳斯达克已经开始了有回暖的迹象，而香江则缓慢的多，市场还是一片的冰凉。
回暖的股市，更加利于腾讯的上市估值，所以刘志平内心还是很希望腾讯公司能登陆纳斯达克的。
但是大家不要太多迷信美利坚股市了。
纳斯达克虽然是美股，但是他的中文名字叫做“创业板”……
创业板是什么市场大家都知道，而腾讯已经成立了多年，有稳定的盈利，虽然在纳斯达克上市可以获得更高的估值，但是其中的花费以及承担的风险，却让这些创始人们有些畏惧。
其中最关键的一点就是，腾讯的模式在美利坚找不到一个可以类比的标杆企业，此时的腾讯还只是一个即时通讯起家的公司，主要盈利方式大都在游戏方面。
所以腾讯在他们看来，更像是一家休闲游戏公司。
美利坚的所有即时通讯工具，icq、雅虎通、msn，都不是一家独立的公司，而且这些公司都没有合适的盈利方式。
出于美利坚的自傲，它刘志平不认为腾讯这样一个在他们看来是盗版icq的公司，能够打动美利坚的投资人？
以他们想象，腾讯更像是一个休闲游戏网站，而即时通讯这是一个昂贵的附属业务。
而相反，香江则更加靠近腾讯的大本营。
腾讯的公司总部在鹏城，过了海关就是香江。
而在香江，有大批的分析师和股民投资人都使用过腾讯的软件，它的价值被充分了解。而不像是美利坚一样，需要飞过半个地球，向那些投资人解释一个他们从来都没有用过的东西。
向一个用过这软件的人解释它的用处简单？
还是想一群完全没听过腾讯的人，吹一个他们从来没听过的故事简单？
股市，最后还是要看谁会买单？
显然香江的投资人，一定会比美利坚的更加容易为腾讯买单。
宁为鸡头，不为凤尾。
与其去纳斯达克当一个不受待见的“孤儿”，还不如就近上市，还有可能会成为香江股市的红筹股。
可惜的是国内此时，对互联网企业上市关闭了申请窗口，不得不说这让人感到惋惜。
此外，员工意见也是pony必须考虑的。
张志东抬头和刘志平对视了一眼。
因为在腾讯的创业初期，是给核心员工兑现了期权的，而pony想要在上市之前，用低一些的价格回购股份，但是对于外国人投资人很难认可这种行为。
在他们看来，回购股份的钱，应该属于公司利润，这样在上市前夕降低公司的利润，是一种不恰当的行为，因为这是会影响到腾讯的后续估值的。
而香江，则对这种行为表示理解，所以pony马考虑到公司员工的态度，则偏向了香江。
至于，为什么要提前回购股份呢？
因为上市之后，会有很长一段时间的禁售期，员工手中的股份只是股份，不能变成现金，提高生活质量。而且过了禁售期，一般大股东和投资公司都后会套现一部分股份，导致股价下跌，低迷很长一段时间。
这对于持股较少想要套现的员工来说，极为不友好。
所以大家都希望在上市前，先兑现期权，拿些现金改善生活，至于他们买了股票之后，后来后不后悔也就不得而知了。
“志东，你们项目组怎么又要申报经费？”刘志平低声的和身边的张志东说起工作。
“最近不是出现一款脸谱网的网站很有趣吗？我们需要提前研究一下，如果有价值……在上市后，就会立刻在qq里添加这个功能……”张志东解释道，是因为刘志平是高盛派出的人，来帮助腾讯运作上市项目，所以对于一些财务支出极为敏感，需要他们的配合。
而在这个上市的过程中，pony马对于刘志平的才干产生了兴趣，对他很是欣赏，以至于达到了邀请他参与腾讯核心创始人会议的程度。
以张志东对pony的了解，这位老友估计像是要挖人墙角了。
“最好动作不要太大，我们就快要提交上市申请了……”此时的刘志平还不是腾讯公司的核心，他只是高盛派来帮助腾讯ipo上市的。
所以他没有干涉腾讯业务发展的权力，只有给他们一些建议。
“嗯，pony和我说了，要一击必杀，现在不过是提前做好准备……”
刘志平听着张志东的话，点了点头。
却不知道，与此同时，玄武市的一台电脑上，一个年轻人收到了一封邮件。
ns区，一栋写字楼。
办公室里，弥漫着难以言语的烦躁气氛，有的员工敲了一会儿代码后，会突然发出一阵嘿嘿嘿的傻笑。
上市在即的消息，像是旋风一样迅速的传遍了办公室，就算是管理层再三的压制，但是信息还是不胫而走，很多持股的员工们都压抑不住内心的兴奋，盘算着自己手中的股份可以为自己带来多少收益。
而没有股份的新人，也挖空了心思开始寻思，如何在上市的这段时间里得到公司的股份？
但是与基层的盲目乐观和对上市的前景期待不同，办公室里则呈现着另一种不同的景象。
香烟弥散的云雾飘荡在整个办公室，张志东扇了扇眼前的呛人的烟味，起身打开半扇窗户。
然后回头看着一排的人有些愁眉不展，安静的会议室里有些诡异。
众人的目光游移，但无时无刻的余光都在关注着桌前的那个人。
等着他最后的决议！
桌前的pony仿佛对这些目光视若不见，心中的情感难以表达，还好他是个的内敛的人，面部表情一点不变，但是抖动的小腿却出卖了他。
对于上市的感怀，对于未来的迷茫，对于公司无穷的压力，对于暴富的喜悦，对于这一切的一切，都埋葬在他金丝眼镜后儒雅外表的深邃眼眶里。
他会怎么办？
张志东的坐回了自己的位置，心中不经回想着这个几个月的经历。
腾讯的商务通讯软件，qqtm的推出远远达不到预期，这对于一家即将上市的企业，对于领导人的内心打击可以想象，而作为领导人的pony表面上波澜不惊，但是他下班回家的时间却默默的延迟了。
多年的老友，张志东可以感受到他内心的焦躁和压抑。
但是他挺住了，六月上线的腾讯休闲游戏给公司带来巨大的惊喜，公司的用户与休闲游戏结合创造了巨大的利益，q币在休闲游戏的推出后再度畅销。
这场胜利不由让众人悬着的心，再度放下。
而即时通讯业务在六月突破两亿大关后，稳步向前，现在半年里已经又增长了两千多万，即将达到两点五亿！
增长速度放缓，张志东却一点都不担心，因为在他看来，这不过是国内通讯市场已经开始饱和了，腾讯的用户人数已经达到了国内上网人数的峰值。
不是腾讯新增用户增长变缓，而是国内上网人数增长变缓。
他却不知道，原时空，腾讯的用户在上市前不久，也就是明年的四月就将达到三亿的用户。
而此时却出现了一个拦路虎，拦截了相当数量的腾讯用户。
那就是默默发展的脸谱网。
但是就算是知道，张志东此时估计也不敢多做动作，毕竟十二月上线的腾讯tm的表现太差了。
平时的腾讯输得起，毕竟用户数量太多，抗风险性很大，但是现在上市在即，要是在上市的关头与对手争斗的太惨烈，导致股民们看空，那就糗大了。
上市，还是上市！
从去年开始，公司就出现了这个声音，大家虽然不说，但是都在默契的为上市准备着。
但是原定的纽交所上市，却中途夭折，给公司的创始人们当头棒喝。
因为腾讯的业务不明朗，导致发行商对于承销股票并不积极。
着其中的主要缘故，还是纽交所上市的中国企业，大都是以能源、电信、保险等国字头的大企业为主，包括中石油、中石化、中海油、中国电信、华能国际、中国联通、中国人寿、上海石化等等的一系列大型垄断型国企。
截止到2003年12月底，张志东都没有看到一家的中国互联网股成功在纽交所上市，那么纽约华尔街能够接受一个来自中国的民营互联网企业吗？
腾讯就是那个例外吗？
这是压在所有创始人心头的一个大大的问号。
除此之外，纽交所对外国公司的上市标准极为严苛，腾讯其实已经让券商摸底过一次，事实是腾讯的标准还不达标！
其中，就包括股票发行规模，需要至少5000个美国持有者，至少发行250万的普通股，市值至少一个亿美元。
除此之外，还有相当严格的财务标准，三个条件任选一个才能达标。
其一，连续三年的税前利润，必须达到一个亿，美元！最近两年的利润，分别不低于2500美元。
而此时的腾讯在2003年的全年收入，经过会计事务所的统计，张志东知道至少在七个亿以上，利润在三个亿左右，折合美元是三千六百万美元。
但是2002年的全年收入已经公布，张志东知道具体是在2.63亿，利润有1.4亿，把这个数字反反复复的写在自己面前的白纸上。而后，用还在八点几的美元汇率去除这个数字，怎么也没有超过2500万美元。
张志东不由的失望的叹了一口气。
其二，资产标准，在全球必须拥有至少5亿美元的资产，在过去的十二个月里至少营收1亿美元，最近三年的流动资金至少一亿美元。
其三，净资产标准，全球净资产至少七亿五千万，最近的财务年度收入至少七亿五千万美元。
同样的，腾讯的资产净值在4.9亿元，远远的未达到资产标准和净资产标准。
所以纽交所的敲钟之旅，还没开始，就已经结束了。
但是，如果肯再等上一两年，腾讯还是有希望纽交所上市的。
刘志平转开盯着pony的目光，看了看张志东，感觉从背后的窗外吹来的风有点凉，就碾灭了手中的香烟。
去美利坚，还是去香江？
选择美利坚上市是非常有利的，因为美股在年中的时候，已经开始渐渐复苏，纳斯达克已经开始了有回暖的迹象，而香江则缓慢的多，市场还是一片的冰凉。
回暖的股市，更加利于腾讯的上市估值，所以刘志平内心还是很希望腾讯公司能登陆纳斯达克的。
但是大家不要太多迷信美利坚股市了。
纳斯达克虽然是美股，但是他的中文名字叫做“创业板”……
创业板是什么市场大家都知道，而腾讯已经成立了多年，有稳定的盈利，虽然在纳斯达克上市可以获得更高的估值，但是其中的花费以及承担的风险，却让这些创始人们有些畏惧。
其中最关键的一点就是，腾讯的模式在美利坚找不到一个可以类比的标杆企业，此时的腾讯还只是一个即时通讯起家的公司，主要盈利方式大都在游戏方面。
所以腾讯在他们看来，更像是一家休闲游戏公司。
美利坚的所有即时通讯工具，icq、雅虎通、msn，都不是一家独立的公司，而且这些公司都没有合适的盈利方式。
出于美利坚的自傲，它刘志平不认为腾讯这样一个在他们看来是盗版icq的公司，能够打动美利坚的投资人？
以他们想象，腾讯更像是一个休闲游戏网站，而即时通讯这是一个昂贵的附属业务。
而相反，香江则更加靠近腾讯的大本营。
腾讯的公司总部在鹏城，过了海关就是香江。
而在香江，有大批的分析师和股民投资人都使用过腾讯的软件，它的价值被充分了解。而不像是美利坚一样，需要飞过半个地球，向那些投资人解释一个他们从来都没有用过的东西。
向一个用过这软件的人解释它的用处简单？
还是想一群完全没听过腾讯的人，吹一个他们从来没听过的故事简单？
股市，最后还是要看谁会买单？
显然香江的投资人，一定会比美利坚的更加容易为腾讯买单。
宁为鸡头，不为凤尾。
与其去纳斯达克当一个不受待见的“孤儿”，还不如就近上市，还有可能会成为香江股市的红筹股。
可惜的是国内此时，对互联网企业上市关闭了申请窗口，不得不说这让人感到惋惜。
此外，员工意见也是pony必须考虑的。
张志东抬头和刘志平对视了一眼。
因为在腾讯的创业初期，是给核心员工兑现了期权的，而pony想要在上市之前，用低一些的价格回购股份，但是对于外国人投资人很难认可这种行为。
在他们看来，回购股份的钱，应该属于公司利润，这样在上市前夕降低公司的利润，是一种不恰当的行为，因为这是会影响到腾讯的后续估值的。
而香江，则对这种行为表示理解，所以pony马考虑到公司员工的态度，则偏向了香江。
至于，为什么要提前回购股份呢？
因为上市之后，会有很长一段时间的禁售期，员工手中的股份只是股份，不能变成现金，提高生活质量。而且过了禁售期，一般大股东和投资公司都后会套现一部分股份，导致股价下跌，低迷很长一段时间。
这对于持股较少想要套现的员工来说，极为不友好。
所以大家都希望在上市前，先兑现期权，拿些现金改善生活，至于他们买了股票之后，后来后不后悔也就不得而知了。
“志东，你们项目组怎么又要申报经费？”刘志平低声的和身边的张志东说起工作。
“最近不是出现一款脸谱网的网站很有趣吗？我们需要提前研究一下，如果有价值……在上市后，就会立刻在qq里添加这个功能……”张志东解释道，是因为刘志平是高盛派出的人，来帮助腾讯运作上市项目，所以对于一些财务支出极为敏感，需要他们的配合。
而在这个上市的过程中，pony马对于刘志平的才干产生了兴趣，对他很是欣赏，以至于达到了邀请他参与腾讯核心创始人会议的程度。
以张志东对pony的了解，这位老友估计像是要挖人墙角了。
“最好动作不要太大，我们就快要提交上市申请了……”此时的刘志平还不是腾讯公司的核心，他只是高盛派来帮助腾讯ipo上市的。
所以他没有干涉腾讯业务发展的权力，只有给他们一些建议。
“嗯，pony和我说了，要一击必杀，现在不过是提前做好准备……”
刘志平听着张志东的话，点了点头。
却不知道，与此同时，玄武市的一台电脑上，一个年轻人收到了一封邮件。